中邮证券有限包袱公司虞洁攀,刘卓近期对汉钟精机进行磋商并发布了磋商论述《光伏家具受行业影响承压开yun体育网，半导体真空泵鼓动批量供应》，赐与汉钟精机增执评级。

　　汉钟精机(002158)　　l投资重点　　事件：公司发布2024年年报和2025年一季报。　　2024年，公司达成营收36.74亿元，同比-4.62%；达成归母净利润8.63亿元，同比-0.28%；达成扣非归母净利润8.21亿元，同比-2.24%。2025年一季度，公司达成营收6.06亿元，同比-19.09%；达成归母净利润1.18亿元，同比-19.58%；达成扣非归母净利润1.11亿元，同比-18.71%。　　光伏行业产能多余导致公司真空泵家具销售承压，其他业务板块较为慎重。分家具来看，2024年，公司压缩机（组）营收20.30亿元，同比+4.31%，毛利率33.09%，同比-0.74pcts；真空家具营收13.46亿元，同比-18.04%，毛利率45.83%，同比-0.85pcts，光伏行业的产能多余问题导致公司光伏真空泵家具短期内承压；零件及维修营收2.58亿元，同比+21.91%，毛利率44.46%，同比+1.39pcts。　　2024年时辰用度率同比有所着落。2024年，公司销售/惩处/研发/财务用度率分离为3.84%、4.03%、4.95%、-1.48%，同比分离-1.33pcts、+0.35pcts、-0.58pcts、-1.52pcts，四大用度率所有-3.08pcts。财务用度着落主若是由于汇兑收益加多。　　半导体真空泵启动批量供应，加大国际工场布局。公司半导体真空泵家具已通过部分国内芯片制造商的招供，启动批量供应，另有一部分新客户和新工艺在测考考证中。公司中央空调用压缩机在数据中心等限制的利用有所放量。为进一步拓展东南亚市集，公司在越南北宁购买地皮修复工场，2024年5月厂房工程修复已好意思满并投产。　　l盈利预测与估值：　　咱们预测公司2025-2027年交易收入33.43/35.87/39.76亿元，同比增长-9.03%/7.31%/10.84%；预测归母净利润6.93/7.43/8.62亿元，同比增长-19.72%/7.33%/16.04%；对应PE分离为13.44/12.52/10.79倍，保管“增执”评级。　　l风险辅导：　　下流需求不足预期风险；新家具拓荒流程不足预期风险；原材料价钱波动风险；市集竞争加重风险。

本站数据中心左证近三年发布的研报数据打算，东北证券刘俊奇磋商员团队对该股磋商较为深化，近三年预测准确度均值为74.21%，其预测2025年度包摄净利润为盈利10.25亿，左证现价换算的预测PE为9.06。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。

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