本文开头：期间周报 作家：谢怡雯开云体育

不久前，第三方基金评价机构济安金信公布《对于2025年第二季度公募基金不予评价的阐明》，部分基金被剔除评级，其中，交银施罗德基金旗下的交银立异领航搀和因“格调漂移”被不予评级。

济安金信觉得，公募基金看成投资者构建投资组合的器具，当居品的骨子投经历调与基金左券商定的投经历调发生偏离的时间，可能会给对基金合约保持信任的投资者酿成寥落的损失，因此当基金居品的骨子投经历调与基金左券商定的格调严重不符时，将不予评级。

据交银立异领航搀和的基金招募阐明书，“立异领航”主题涵盖了把立异发展看成应酬环境变化、增强发展能源、独揽主动权的发展之策，竣事要津中枢时间自主可控、鼓动居品和产业向价值链中高端跃升、甚而引颈行业发展新标的的优质上市企业。

但据该基金2025年中报，其十大重仓股中有7只为银行股，而非时间立异企业。第一大重仓股江苏银行的持仓占比达到10.01%，第二大重仓股工商银行H股持股比例为9.87%，7只重仓银行股遐想持股占比50.85%。据蚂蚁钞票数据，该基金投资于金融行业的资金占比达67.03%。

7月以来，银行股大齐彰着回调，重仓银行股的交银立异领航搀和在同类基金名次也延续走低。据天天基金网数据，限定9月29日，该基金近三个月名次在同类基金中过期。

交银立异领航搀和基金重仓银行股源于何种考量？期间周报记者就此屡次致电交银施罗德基金，限定发稿未得回进一步回应。

开头：图虫创意

科技股投资占比仅0.03%

2025年6月末，交银立异领航搀和的基金界限为20.66亿元，比较2024年末的25.02亿元下滑17.43%。从持有东谈主结构来看，该基金主要由个东谈主基民持有，个东谈主办有比例达到98.90%，机构持有比例仅1.10%。

交银立异领航搀和基金缔造于2020年2月，基金司理郭斐自基金缔造之初运行贬责于今。公开长途透露，郭斐是复旦大学经济学学士，领有16年金融行业从业经历。2009年8月至2014年3月期间，他在高盛（亚洲）有限包袱公司/高华证券任职。

2014年，郭斐加入交银施罗德基金，历任究诘部行业分析师、权力部基金助理、基金司理。现在郭斐贬责的基金界限约65亿元，除了交银立异领航搀和之外，现在他还在贬责交银成长30搀和、交银经济新能源搀和、交银瑞卓三年持有期搀和三只证券投资基金。

开头：蚂蚁钞票

看成聚焦科技立异的主题基金，交银立异领航搀和2025年6月末的十大重仓股中，有7只为银行股。江苏银举止第一大重仓股，持仓占比达10.01%；工商银行H股为第二大重仓股，持股比例为9.87%。此外还有杭州银行、拓荒银行H股、中国银行H股以及农业银行A股和H股。7只重仓银行股遐想持股占比50.85%。

据蚂蚁钞票数据，该基金投资于金融行业的资金占比达67.03%；其次辩别为制造业（10.69%）、消耗业（9.74%），投资于科技行业的资金占比仅0.03%。

值得防护的是，伴跟着7月以来银行股大齐回调，该基金的功绩在行业内延续下滑。据天天基金网数据，限定9月29日，该基金近三个月在同类基金中名次为4534/4715。

开头：天天基金网

中国金融智库特邀究诘员余丰慧对期间周报记者暗示，“投资计策与重仓股不合适”的容貌，响应出基金贬责过程中存在显赫的实施偏差。表面上，基金的投资计接应当教导其选股和设立标的，以确保投资者大致根据本身风险偏好和投资方针作念出合适的选拔。然则，当骨子持仓严重偏离所声称的主题时，不仅抵拒了投资者的初志，也可能影响到基金的进展。

银行股是否合适“立异领航”主题？

2024年12月，交银立异领航搀和更新的基金招募阐明书对基金称呼中的“立异领航”进行了界定。

交银施罗德暗示，该基金所指的“立异领航”主题涵盖了把立异发展看成应酬环境变化、增强发展能源、独揽主动权的发展之策，竣事要津中枢时间自主可控、鼓动居品和产业向价值链中高端跃升、甚而引颈行业发展新标的的优质上市企业。

据该基金招募阐明书，该基金对“立异领航”主题秘密的上市公司主要从两个方面进行考量：一方面，重心计议上市公司大致通过时间立异、居品立异、干事立异、营销立异、经由立异、贬责模式立异、贸易模式立异等一种或多种立异体式，为公司带来先发上风、提高居品性量或擢升干事水平、裁减资本，从而擢升始终竞争上风或盈利智力，在商场竞争中掌持主动权；另一方面，计议上市公司在所属行业内所施展的引颈带头作用，以标杆形象积极鼓动产业结构升级，引颈行业发展新标的。

期间周报记者防护到，在上述界定之后，交银施罗德补充称，“本基金将对相关公司的发展进行密切追踪，跟着公司的抵制发展，研究上市公司的范围也会相应更正，本基金在本质稳健形状后可障碍上述界定轨范。本基金由于上述原因障碍界定范围应实时见告基金托管东谈主，并在更新的招募阐明书中进行公告。”

这是否意味着，基金的投资计策和界定范围不错由基金公司自行松驰障碍？这种重仓股与基金投资计策不符的情况，是否会挫伤基民利益？

现在，我国监管部门已对基金公司出台相应的法律法则进行范例。据《证券投资基金法》、《公开召募证券投资基金运作贬责见解》等研究法律法则，基金的投资范围、投资计接应当合适基金左券的商定。未按照端正障碍投资比例的，证监会不错对基金贬责东谈主偏激径直负责的驾驭东谈主员和其他径直包袱东谈主员，继承研究行政监管设施并记入诚信档案；情节严重的，可单处或者并处警告、3万元以下罚金。

但在骨子操作中，基民向基金公司索赔的难度不小。

恒齐讼师事务所讼师刘琪晴向期间周报记者暗示，具体个案中，能否以基金“货不合板”向基金公司要求索赔，主要取决于左券奈何商定研究的基金计策、研究的骨子投资和商定的投资标的，以及基金公司能否把投资计策和骨子投资讲明为相对一致。

据刘琪晴讼师所述，他此前的一位奉求东谈主曾在一家头部基金公司进行了上亿元的基金申购但遇到示寂。该奉求东谈主觉得基金运行不合适申购页面所写的法则。在发送追究讼师函后，该基金在10多天后回函，并聚首该基金的申购左券进行了格外珍藏且复杂的讲明，该奉求东谈主最终也秉承了。

刘琪晴讼师说，由于基金左券、保留要求还有研究法则会写的格外复杂，让基民难以辩别终末的投资计策是否与基金左券相符，基金公司在讲明之后很可能依然大致合适研究说法。这种情况下，刘琪晴建议基民不错先奉求讼师向基金公司发送讼师函，要求其根据基金左券进行讲明。一般而言，有执照的正规基金公司会在短期内（比如10天操纵）讲明研究法则。

余丰慧暗示开云体育，基民若因投资此类“货不合板”的基金出现示寂，最初应通过追究渠谈向基金贬责公司提议质询，并要求讲明原因。同期，不错通过法律路线吝惜我方的正当权力。在根据可信的情况下，即基金确乎存在违犯左券商定的举止，基民有权要求抵偿损失。不外，具体的索赔经由和成果将取决于多方成分，包括但不限于根据的有用性、左券要求的具体端正以及司法机关的裁决。