2026年开年的A股ETF阛阓呈现出昭彰的“冰火两重天”形态：一边是主流宽基ETF遇到近千亿元的赎回，多只龙头沪深300ETF份额降幅超40%；另一边则是化工、有色金属、电网开荒等主题ETF取得资金爱好，份额大幅增长。这一减一增，清亮勾画出资金正从大盘蓝筹向特定高景气赛说念腾挪的计策切换。

　　业内东说念主士对质券时报记者示意，主流宽基ETF遭赎回主要源于短期资金风险偏好下降，体现出机构对阛阓短期走势的严慎立场。不外，多家机构在最新瞻望中对2026年全体投资远景也曾保握乐不雅，以为“十五五”开局之年宏不雅经济将延续稳中有进态势，A股与港股阛阓具备永久韧性。瞻望全年，阛阓作风有望徐徐从流动性运行与主题叙事，转向盈利运行与基本面考据阶段。

　　资金大幅流入主题ETF

　　Wind数据泄漏，截止2月6日，股票型ETF总限制已从岁首水平回落约7000亿元，至3.14万亿元。资金流向泄漏，开年以来的25个走动日中，有多达17天呈现净流出态势。尤其值得郑重的是，在1月14日至2月2日历间，资金曾聚合14个走动日“畏缩”，其中更有3个走动日的单日净流出额冲破千亿元大关，峰值达1300多亿元，突显出资金阶段性离场的显耀压力。

　　从具体品种看，开年以来共有675只股票ETF呈现资金净流出，占沿途罕有据居品的比例升迁一半。资金畏缩在主流宽基ETF中尤为超过，共有12只宽基居品净流出超百亿元。

　　随同限制卤莽，ETF份额亦呈现显耀回落。Wind数据泄漏，开年以来股票ETF总份额减少超1000亿份，大限制宽基居品成为赎回主力。

　　在宽基ETF靠近大幅资金流出的同期，部分主题ETF则成为资金新的设立标的。数据泄漏，开年以来共有6只主题ETF净流入升迁百亿元，聚合漫衍于化工、有色金属、电网开荒、商用卫星、半导体等高关注度赛说念。

　　具体来看，鹏华中证细分化工产业主题ETF以156.10亿元的净流入额位居首位，其份额从206亿份大幅增长至380.71亿份，增幅达84.81%。南边中证申万有色金属ETF净流入近130亿元，份额由106.88亿份增至163.74亿份，增幅升迁50%。资金对电网开荒边界也发达出高度暖和，中原中证电网开荒主题ETF净流入126.51亿元，份额从26.23亿份跃升至98.78亿份，增幅高达276.56%。相似引东说念主注蓄意是永赢国证商用卫星通讯产业ETF，在限制净流入超百亿的带动下，其份额从39.69亿份冲破100亿份，增长幅度升迁150%。

　　机构资金短期偏严慎

　　值得关注的是，宽基ETF岁首以来的限制卤莽主要源于份额赎回，而非阛阓下落。数据泄漏，截止2月6日股票型ETF平均涨幅3.59%，净流出超百亿元的12只ETF开年以来均录得正收益。

　　业内东说念主士以为，这与机构资金对短期行情的风险偏好相关。“2026年开年，沪深两市全体延续上升势能，但股票ETF份额却出现阶段性回落。”晨星（中国）基金磋商中心高均分析师李一鸣对质券时报记者示意，2026年相关监管举措落地，反馈出蛊惑成本阛阓认知发展、效能提拔慢牛与长牛行情的监管念念路。贯串投资者结构来看，开年股票ETF份额下降，或者反馈出机构资金短期偏严慎的立场。

　　“宽基ETF的主要机构握有者，以大型永久资金方为主，起到阛阓‘压舱石’作用。ETF是他们永久设立的进攻部分，短期收亲属于平日举止。一方面，此前行情里积攒了不少浮盈；另一方面，他们在阛阓波动下也有避险需求，以及阶段性的考察需求。在加大中永久资金入市配景下，宽基ETF也曾会是永久资金的设立对象。待阛阓走势开畅后，宽基ETF探究将再行取得资金爱好。”北京一位公募投研东说念主士对记者称。

　　主要股指仍有招引力

　　从机构最新瞻望来看，阛阓对2026年投资远景仍握结构性乐不雅立场。易方达基金的基金司理李树建示意，宏不雅经济有望在“十五五”开局之年络续保握稳中有进的总趋势，一批新兴产业和改日产业探究将取得进一步发展，中国上风产业走向群众的趋势并未发生根人性滚动。A股和港股阛阓的内在韧性值得关注，现时主要股指的估值水平具备招引力。跟着越来越多的中国企业在国外单干中取得更高地位，相关职权钞票对中永久设立型资金的招引力有望进一步增强。

　　摩根士丹利基金以为，沪深300等宽基ETF受到赎回，但其影响边缘鄙人降。从阛阓作风看，近期行情偏向于大盘，但价值与成长作风分化并不彰着。摩根士丹利基金职权投资部总监、大摩数字经济搀和基金司理雷志勇以为，在政策性红利与工程师红利的握续运行下，2026年泛科技产业仍将生长丰富机遇，看好AI算力、AI支配、高端制造等边界投资契机。

　　“阛阓正从2025年的流动性运行、叙事走动，转向2026年的盈利运行、功绩考据。”创金合信基金首席经济学家魏凤春示意，2026年盈利信得过性会成为订价中枢，周期错位导致不同业业盈利确立节拍各异重大，每一次数据败露、政策退换，齐会激发预期反复修正。政策托底是2026年最大的详情趣，它不会排斥波动，但会为阛阓筑牢安全边缘，为投资者搪塞波动提供基础保险。以煤炭、钢铁、化工为代表的传统产业，或在2026年发达亮眼，这是基钦周期库存切换与政府“反内卷”政策的共振恶果。

（著作着手：证券时报）kaiyun体育官方网站全站入口